Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 1
SPIS TREŚCI
1. Podstawowe informacje o Spółce i Grupie Kapitałowej ............................................................................................................................. 3
1.1. Podstawowe informacje o Jednostce dominującej w Grupie Kapitałowej ................................................................................ 3
1.2. Wybrane jednostkowe dane finansowe z jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki dominującej za rok obrotowy
2023 .......................................................................................................................................................................................... 5
1.3. Podstawowe informacje o Grupie Kapitałowej Rainbow Tours................................................................................................. 6
1.4. Wybrane skonsolidowane dane finansowe ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Rainbow
Tours za rok obrotowy 2023 ...................................................................................................................................................... 9
1.5. Opis zmian w organizacji Grupy Kapitałowej Emitenta wraz z podaniem ich przyczyn.......................................................... 10
2. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, wskazanie czynników i zdarzeń o nietypowym charakterze ............. 11
2.1. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ........................................................................................... 11
2.2. Zdarzenia o nietypowym charakterze ..................................................................................................................................... 19
3. Strategia rozwoju działalności Spółki i Grupy Kapitałowej ....................................................................................................................... 20
4. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa oraz opis perspektyw rozwoju w
następnym roku obrotowym ..................................................................................................................................................................... 21
5. Ryzyka związane z działalnością Spółki i Grupy Kapitałowej .................................................................................................................. 23
6. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego.................................................................................................................................... 28
6.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego przyjętego przez emitenta ............................................................................. 28
6.2. Wskazanie i wyjaśnienie odstępstw od stosowania zasad ładu korporacyjnego.................................................................... 29
6.3. Główne cechy systemu kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w przedsiębiorstwie w odniesieniu do procesu
sporządzania sprawozdań finansowych.................................................................................................................................. 39
6.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji ............................................... 41
6.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych
uprawnień ................................................................................................................................................................................ 51
6.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu ............................................................................ 52
6.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Emitenta ............. 52
6.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień .......................................... 53
6.9. Opis zasad zmiany statutu Emitenta ....................................................................................................................................... 55
6.10. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia ............................................................................ 55
6.11. Skład osobowy i zmiany oraz opis działania organów zarządzających i nadzorujących. ....................................................... 57
6.12. Opis funkcjonowania Komitetu Audytu.................................................................................................................................... 63
6.13. Oświadczenie Spółki dominującej dotyczące polityki różnorodności. ..................................................................................... 77
7. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji
publicznej. ................................................................................................................................................................................................. 77
8. Informacje o podstawowych produktach i usługach i o rynkach zbytu ..................................................................................................... 78
9. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy .................................................................................................... 78
10. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych. Opis głównych inwestycji krajowych i zagranicznych Spółki i Grupy
Kapitałowej ............................................................................................................................................................................................... 92
11. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe ............................................................................................................................................................................ 94
12. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek ....................... 94
13. Informacje o udzielonych i otrzymanych w roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach ...................................................................... 97
14. Wykorzystanie wpływów z emisji .............................................................................................................................................................. 98
15. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi, a wcześniej publikowanymi prognozami wyników za dany rok ........................... 98
16. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji majątkowej z punktu widzenia płynności
Grupy Kapitałowej Emitenta ..................................................................................................................................................................... 98
17. Ocena zarządzania zasobami finansowymi ........................................................................................................................................... 100
18. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych ....................................................................... 101
19. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy.................................................... 101
20. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i Grupą Kapitałową..................................................... 101
21. Umowy zawarte z osobami zarządzającymi przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego
stanowiska .............................................................................................................................................................................................. 101
22. Polityka wynagrodzeń Spółki dominującej ............................................................................................................................................. 101
                                                    
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 2
22.1. Ogólna informacja na temat przyjętego w Spółce dominującej systemu wynagrodzeń ....................................................... 101
22.2. Informacje na temat warunków i wysokości wynagrodzenia członków Zarządu Spółki dominującej, ze wskazaniem
kluczowych parametrów ustalania zmiennych składników wynagrodzenia; inne informacje na temat wynagrodzeń członków
Zarządu Spółki dominującej i kluczowych menadżerów ....................................................................................................... 103
22.3. Informacje na temat warunków i wysokości wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej Spółki dominującej ..................... 109
22.4. Istotne zmiany w polityce wynagrodzeń w ostatnim roku obrotowym ................................................................................... 110
22.5. Ocena funkcjonowania polityki wynagrodzeń ....................................................................................................................... 110
23. Wartość wynagrodzeń, nagród i korzyści Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki dominującej ................................................................... 111
24. Określenie łącznej liczby i wartości akcji Spółki dominującej będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących ............. 113
25. Informacje o umowach mogących w przyszłości spowodować zmiany w strukturze kapitału akcyjnego .............................................. 114
26. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym ...................................................... 114
27. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ............................................................................................................ 115
28. Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych ....................................................................................... 115
29. Sprawozdanie na temat informacji niefinansowych................................................................................................................................ 116
Emitent, na podstawie § 62 ust. 6 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29.03.2018 r. w sprawie informacji bieżących i
okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji
wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 roku, poz. 757), sporządza
sprawozdania zarządu z działalności Rainbow Tours Spółki Akcyjnej oraz z działalności Grupy Kapitałowej Rainbow Tours, w
formie jednego dokumentu, objętego niniejszym „Sprawozdaniem Zarządu Rainbow Tours Spółki Akcyjnej z działalności Spółki
oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023.
              
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 3
1. Podstawowe informacje o Spółce i Grupie Kapitałowej
1.1. Podstawowe informacje o Jednostce dominującej w Grupie Kapitałowej
Nazwa (firma) Spółki (jednostki dominującej w Grupie Kapitałowej): Rainbow Tours Spółka Akcyjna
Siedziba Spółki: 90-361 Łódź, ul. Piotrkowska 270, Polska
Nr NIP: 7251868136
Nr Regon: 473190014
Nr KRS: 0000178650
Rainbow Tours Spółka Akcyjna (dalej także jako: Spółka, Emitent, Jednostka dominująca, Podmiot dominujący) zarejestrowana
jest w Polsce, w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonym przez Sąd Rejonowy dla Łodzi-
Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000178650 (data
rejestracji: 04.11.2003 r.). Przedmiotem podstawowej działalności Spółki (wg KRS) jest działalność organizatorów turystyki (PKD
7912Z). Według klasyfikacji Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie Spółka należy do sektora: 600 [handel i usługi] / 630
[rekreacja i wypoczynek] / 632 [biura podróży]; sektor branżowy: „hotele i restauracje”.
Notowania na giełdach:
Rainbow Tours Spółka Akcyjna notowana jest w systemie notowań ciągłych, na rynku równoległym na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Warszawie, pod skróconą nazwą „Rainbow Tours” i oznaczeniem „RBW”.
Kod ISIN dla akcji Spółki będących przedmiotem obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w łącznej liczbie
10.727.000 sztuk: PLRNBWT00031. Kod ISIN nie będących przedmiotem obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w
Warszawie pozostałych zdematerializowanych akcji Spółki (akcje imienne uprzywilejowane serii A i serii C1 w łącznej liczbie
3.825.000 sztuk): PLRNBWT00049.
Kod LEI (Legal Entity Identifier) Spółki: 25940062QUG3WEUEGE88.
Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji (19.04.2024 r.) Spółka należy do sektora branżowego GPW:
„Hotele i Restauracje”. Akcje Spółki należą do indeksów: WIG140, mWIG40, mWIG40TR, mWIG40dvp, WIG, WIG-Poland.
Zarząd Spółki:
Na dzień bilansowy (31.12.2023 r.) oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji (19.04.2024 r.) skład
Zarządu Spółki przedstawiał się następująco:
Maciej Szczechura - Prezes Zarządu,
Piotr Burwicz - Wiceprezes Zarządu,
Jakub Puchałka - Członek Zarządu.
W trakcie okresu sprawozdawczego objętego niniejszym sprawozdaniem (rok obrotowy 2023) miały miejsce niżej wskazane
zmiany w składzie Zarządu Spółki.
W dniu 28.06.2023 r. Pan Grzegorz Baszczyński – pełniący dotychczas funkcję Prezesa Zarządu Spółki złożył pisemną
rezygnację z końcem dnia 30.06.2023 r., z członkostwa w Zarządzie Spółki i z pełnienia funkcji Prezesa Zarządu Spółki, co
zgodnie z treścią pisemnej rezygnacji podyktowane zostało zamiarem kandydowania Pana Grzegorza Baszczyńskiego do
składu Rady Nadzorczej Rainbow Tours Spółki Akcyjnej. Dodatkowo, z uwagi na postanowienia art. 387 § 3 w zw. z § 1 Kodeksu
spółek handlowych Pan Grzegorz Baszczyński zaprzestał pełnienia funkcji członka organów zarządzających spółek zależnych,
tj. w odniesieniu do pełnienia funkcji w zarządach spółek: White Olive A.E. i „My Way by Rainbow Tours” Sp. z o.o.
Między innymi w konsekwencji powyższego, ale także mając na celu chęć rozwijania i zapewnienia w organie Spółki, jakim jest
Rada Nadzorcza, zasady różnorodności, w tym m.in. w zakresie zróżnicowania pod względem płci, podczas obrad Zwyczajnego
Walnego Zgromadzenia Spółki, które odbyło się w dniu 28.06.2023 r. Walne Zgromadzenie mocą stosownych uchwał dokonało
zmian w składzie Rady Nadzorczej, a to poprzez odwołanie z końcem dnia 30.06.2023 r. dwóch dotychczasowych członków
Rady i powołanie od dnia 01.07.2023 r. dwóch nowych członków Rady Nadzorczej siódmej wspólnej, trzyletniej kadencji Rady
(w tym m.in. Pana Grzegorza Baszczyńskiego, dotychczasowego Prezesa Zarządu Spółki).
      
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 4
Podczas posiedzenia odbytego w dniu 05.07.2023 r. Rada Nadzorcza w związku z zaprzestaniem pełnienia przez Pana
Grzegorza Baszczyńskiego funkcji w Zarządzie Spółki wskutek wygaśnięcia mandatu na podstawie złożonej w dniu 28.06.2023
r. rezygnacji z końcem dnia 30.06.2023 r. z członkostwa w Zarządzie i z pełnienia funkcji Prezesa Zarządu Spółki aktualnej,
czwartej, wspólnej, pięcioletniej kadencji, postanowiła m.in. określić, iż począwszy od dnia 01.07.2023 r.:
1) liczba osób wchodzących w skład Zarządu Spółki aktualnej, czwartej, wspólnej, pięcioletniej kadencji wynosi trzy osoby,
2) funkcje osób wchodzących w skład Zarządu Spółki aktualnej, czwartej, wspólnej, pięcioletniej kadencji Zarządu
następujące:
Pan Maciej Szczechura począwszy od dnia 01.07.2023 r. pełni funkcję Prezesa Zarządu Spółki (dotychczas Pan
Maciej Szczechura pełnił funkcję Członka Zarządu Spółki),
Pan Piotr Burwicz począwszy od dnia 01.07.2023 r. pełni funkcję Wiceprezesa Zarządu Spółki (dotychczas Pan
Piotr Burwicz pełnił funkcję Członka Zarządu Spółki),
Pan Jakub Puchałka niezmienne, także od dnia 01.07.2023 r. pełni funkcję Członka Zarządu Spółki.
Poza w/w, w trakcie okresu objętego niniejszym sprawozdaniem (rok obrotowy 2023), jak również po dniu bilansowym
(31.12.2023 r.), do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania (19.04.2024 r.), nie miały miejsca inne zmiany w składzie
Zarządu Spółki.
Aktualna, czwarta, wspólna, pięcioletnia kadencja Zarządu Spółki upływa w dniu 25.08.2025 r., zaś mandaty wygasają najpóźniej
z dniem odbycia walnego zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia
funkcji członka Zarządu; mandaty członków Zarządu wygasają również wskutek śmierci, rezygnacji albo odwołania członka
Zarządu ze składu Zarządu.
W związku z nowelizacją (na podstawie ustawy z dnia 09.02.2022 r. o zmianie ustawy Kodeks spółek handlowych oraz
niektórych innych ustaw - Dz.U. z 12.04.2022 r., poz. 807) treści przepisu art. 369 § 1 Kodeksu spółek handlowych (stosowanego
do Rady Nadzorczej odpowiednio na podstawie art. 386 § 2 Kodeksu spółek handlowych), który wszedł w życie i obwiązuje od
dnia 13.10.2022 r. (i mającego zastosowanie również do mandatów i kadencji członków organów, które trwały w dniu wejścia w
życie powołanej wyżej ustawy z dnia 09.02.2022 r., tj. w dniu 13.10.2022 r.), okres trwania bieżącej, czwartej kadencji Zarządu
oblicza się w pełnych latach obrotowych (w przypadku Rainbow Tours S.A.: w odniesieniu do pełnych pięciu lat obrotowych) i w
związku z tym bieżąca, pięcioletnia, wspólna kadencja Zarządu obowiązywać będzie od dnia 25.08.2020 r. do dnia 25.08.2025
r., a mandat członka Zarządu bieżącej, czwartej kadencji wygaśnie z dniem odbycia walnego zgromadzenia Spółki
zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025, tj. w roku 2026.
Rada Nadzorcza Spółki:
Na dzień bilansowy (31.12.2023 r.) oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji (19.04.2024 r.) skład
Rady Nadzorczej Spółki przedstawiał się następująco:
Paweł Walczak - Przewodniczący Rady Nadzorczej,
Grzegorz Baszczyński - Członek Rady Nadzorczej,
Tomasz Czapla - Członek Rady Nadzorczej,
Monika Kulesza - Członkini Rady Nadzorczej,
Monika Ostruszka - Członkini Rady Nadzorczej,
Joanna Stępień-Andrzejewska - Członek Rady Nadzorczej,
Remigiusz Talarek - Członek Rady Nadzorczej.
W trakcie okresu sprawozdawczego objętego niniejszym sprawozdaniem (rok obrotowy 2023) miały miejsce niżej wskazane
zmiany w składzie Rady Nadzorczej Spółki.
Mocą postanowień niżej wskazanych uchwał Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia (ZWZ) Spółki, które odbyło się w dniu
28.06.2023 r., Walne Zgromadzenie m.in. postanowiło:
(1) na mocy postanowień Uchwały Nr 22 i Uchwały Nr 23 ZWZ Spółki z dnia 28.06.2023 r. Walne Zgromadzenie Spółki
postanowiło, z końcem dnia 30.06.2023 r., odwołać:
Pana Pawła Niewiadomskiego (na mocy uchwały Nr 22 ZWZ Spółki z dnia 28.06.2023 r.) oraz
Pana Pawła Pietrasa (na mocy uchwały Nr 23 ZWZ Spółki z dnia 28.06.2023 r.)
ze składu Rady Nadzorczej Spółki aktualnej, siódmej, wspólnej, trzyletniej kadencji Rady Nadzorczej;
(2) na mocy postanowień Uchwały Nr 24 i Uchwały Nr 25 ZWZ Spółki z dnia 28.06.2023 r. Walne Zgromadzenie Spółki
postanowiło, począwszy od dnia 01.07.2023 r., powołać:
Pana Grzegorza Baszczyńskiego (na mocy uchwały Nr 24 ZWZ Spółki z dnia 28.06.2023 r.) oraz
Panią Monikę Ostruszkę (na mocy uchwały Nr 25 ZWZ Spółki z dnia 28.06.2023 r.)
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 5
do składu Rady Nadzorczej Spółki aktualnej, siódmej, wspólnej, trzyletniej kadencji Rady Nadzorczej.
Przedmiotowe zmiany w organach Spółki dominującej (rezygnacja Pana Grzegorza Baszczyńskiego, wieloletniego Prezesa
Zarządu Spółki i jednego z większościowych Akcjonariuszy Spółki z pełnienia funkcji w Zarządzie Spółki wraz ze zmianami w
składzie Rady Nadzorczej Spółki) wpisują się w mające miejsce w Spółce od 2016 roku procesy konsekwentnych i
systematycznych zmian w składzie Zarządu Spółki, także związanych z przejściem wieloletnich osób zarządzających do składu
Rady Nadzorczej Spółki (w roku 2021, począwszy od dnia 01.07.2021 r. do Rady Nadzorczej zostali powołani dotychczasowi
Wiceprezesi Zarządu Spółki, Panowie Tomasz Czapla i Remigiusz Talarek; w roku 2023 taki zamiar zadeklarował Pan Grzegorz
Baszczyński, dotychczasowy Prezes Zarządu Spółki, a Walne Zgromadzenie podjęło stosowną uchwałę w tym zakresie), które
to zmiany mają charakter naturalnej „zmiany pokoleniowej” w organie zarządzającym Rainbow Tours S.A. Dotychczasowe, nowe
powołania do składu Zarządu Spółki dotyczyły osób, które przechodzą naturalną, „ścieżkę” kariery w Spółce, realizujących swoją
pracę w Rainbow Tours od istotnych stanowisk kierowniczych, w konsekwencji prowadzących do powołania w skład Zarządu
(tu: Panowie Piotr Burwicz, Maciej Szczechura i Jakub Puchałka). Dotyczą osób, które rozpoczynając swoją karierę w Spółce
dodatkowo wyróżniają się wysokim poziomem wykształcenia i bogatym doświadczeniem zawodowym, na różnych polach i
zakresach swojego dotychczasowego działania zawodowego, jednocześnie dającymi sposobność do wykorzystania i rozwijania
w Rainbow Tours (Pan Piotr Burwicz, Pan Maciej Szczechura oraz Pan Jakub Puchałka).
W związku z powyższymi, naturalnymi procesami zmian w Spółce, Pan Grzegorz Baszczyński będący od wielu lat (przez swoją
spółkę zależną Flyoo Sp. o.o.) znaczącym akcjonariuszem Rainbow Tours S.A. - zaproponował zmianę charakteru swojego
udziału w „projekcie Rainbow”, rozwijanym m.in. przez niego z sukcesami od początku istnienia Spółki (tj. od 2003 roku), ale
także wcześniej na etapie organizacji i funkcjonowania bezpośrednich poprzedników (protoplastów) Rainbow Tours S.A., a to
poprzez przejście z organu zarządzającego do organu nadzorczego i skupienie się - w imieniu wszystkich akcjonariuszy Rainbow
Tours S.A. - na wysoce eksperckiej kontroli działalności Spółki. Realizacja działań kontrolnych przez Pana Grzegorza
Baszczyńskiego, jako członka Rady Nadzorczej, ma być realizowana także w ramach powołanego w strukturze Rady
Nadzorczej, działającego od lipca 2021 roku Komitetu Strategii i Rozwoju Biznesu, którego podstawowym działaniem jest
doradztwo i wykonywanie czynności opiniodawczych w zakresie strategii działalności i rozwoju Spółki oraz monitorowanie i
weryfikacja pracy Zarządu Spółki w zakresie osiągania ustalonych celów strategicznych i realizacji planów działalności
gospodarczej oraz planów finansowych.
Poza w/w, w trakcie okresu objętego niniejszym sprawozdaniem (rok obrotowy 2023), jak również po dniu bilansowym
(31.12.2023 r.), do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania (19.04.2024 r.), nie miały miejsca inne zmiany w składzie Rady
Nadzorczej Spółki.
Aktualna, siódma, wspólna, trzyletnia kadencja Rady Nadzorczej Spółki upływa z dniem 30.06.2025 r., zaś mandaty wygasają
najpóźniej z dniem odbycia walnego zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe Spółki za ostatni pełny rok
obrotowy pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej. Mandaty członków Rady Nadzorczej wygasatakże wskutek śmierci,
rezygnacji lub odwołania członka Rady Nadzorczej ze składu Rady.
W związku z nowelizacją (na podstawie ustawy z dnia 09.02.2022 r. o zmianie ustawy Kodeks spółek handlowych oraz
niektórych innych ustaw - Dz.U. z 12.04.2022 r., poz. 807) treści przepisu art. 369 § 1 Kodeksu spółek handlowych (stosowanego
do Rady Nadzorczej odpowiednio na podstawie art. 386 § 2 Kodeksu spółek handlowych), który wszedł w życie i obwiązuje od
dnia 13.10.2022 r. (i mającego zastosowanie również do mandatów i kadencji członków organów, które trwały w dniu wejścia w
życie powołanej wyżej ustawy z dnia 09.02.2022 r., tj. w dniu 13.10.2022 r.), okres trwania bieżącej, siódmej kadencji Rady
Nadzorczej oblicza się w pełnych latach obrotowych (w przypadku Rainbow Tours S.A.: w odniesieniu do pełnych trzech lat
obrotowych) i w związku z tym nowa, trzyletnia, wspólna kadencja Rady Nadzorczej obowiązywać będzie od dnia 30.06.2022 r.
do dnia 30.06.2025 r., a mandat członka Rady Nadzorczej bieżącej, siódmej kadencji wygaśnie z dniem odbycia walnego
zgromadzenia Spółki zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2025, tj. w roku 2026.
1.2. Wybrane jednostkowe dane finansowe z jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki dominującej za
rok obrotowy 2023
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI
FINANSOWEJ
PLN’000
PLN’000
Stan na
31/12/2023
Stan na
31/12/2022
Aktywa trwałe
244 341
179 979
Aktywa obrotowe
655 541
432 402
Aktywa razem
899 882
612 381
Kapitał własny
213 049
107 527
Wyemitowany kapitał akcyjny
1 455
1 455
Zobowiązania długoterminowe
42 344
79 417
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 6
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI
FINANSOWEJ
PLN’000
PLN’000
Stan na
31/12/2023
Stan na
31/12/2022
Zobowiązania krótkoterminowe
644 489
425 437
Wartość księgowa na jedną akcję
14,64
7,39
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH
DOCHODÓW
PLN’000
PLN’000
od 01/01/2023
do 31/12/2023
od 01/01/2022
do 31/12/2022
Działaln. kontyn. przychody ze sprzedaży
3 251 788
2 352 088
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
204 641
19 898
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
207 746
17 631
Zysk (strata) netto
167 016
13 921
Zysk (strata) netto na jedną akcję zwykłą
(wyrażony w PLN / EUR na jedną akcję)
- podstawowy
11,48
0,96
- rozwodniony
11,48
0,96
Całkowite dochody (ogółem)
152 581
10 590
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW
PIENIĘŻNYCH
PLN’000
PLN’000
od 01/01/2023
do 31/12/2023
od 01/01/2022
do 31/12/2022
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
218 550
66 026
Środki pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
5 432
(21 155)
Środki pieniężne netto z działalności
finansowej
(92 580)
6 729
Zwiększenie (zmniejszenie) netto środków
pieniężnych i ich ekwiwalentów
131 402
51 600
Do przeliczenia poszczególnych pozycji wybranych jednostkowych danych finansowych zastosowano następujące kursy:
do wyceny pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej średni kurs euro obowiązujący na ostatni dzień okresu, ustalony
przez Narodowy Bank Polski na dzień 29.12.2023 r. (kurs 4,3480) oraz na dzień 30.12.2022 r. (kurs 4,6899);
do wyceny pozycji sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych kurs euro
będący średnią arytmetyczną średnich kursów ustalonych przez Narodowy Bank Polski, obowiązujących na ostatni dzień
każdego zakończonego miesiąca okresu obrotowego: za okres od 01.01.2023 r. do 31.12.2023 r. (kurs 4,5284) oraz za
okres od 01.01.2022 r. do 31.12.2022 r. (kurs 4,6883).
1.3. Podstawowe informacje o Grupie Kapitałowej Rainbow Tours
Rainbow Tours Spółka Akcyjna jest jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej Rainbow Tours, w rozumieniu właściwych
postanowień ustawy z dnia 29.09.1994 r. o rachunkowości.
Poniżej zaprezentowana została, na dzień 31.12.2023 r. oraz na dzień 31.12.2022 r., struktura Grupy Kapitałowej Rainbow
Tours, obejmującej jednostkę dominującą i jej jednostki zależne (zwane łącznie „Grupą Kapitałową Rainbow Tours”, „Grupą
Kapitałową” lub „Grupą”) wraz z określeniem udziału procentowego jednostki dominującej w kapitale poszczególnych jednostek
zależnych.
Na dzień bilansowy (31.12.2023 r.) Emitent był jednostką dominującą wobec spółek (jednostek zależnych) zaprezentowanych
poniżej, które objęte zostały konsolidacją:
„My Way by Rainbow Tours” Sp. z o.o.;
White Olive A.E. [Anonymi Etaireia - spółka akcyjna prawa greckiego]
Rainbow Tours Destination Services Turkey Turizm Ve Seyahat Hizmetleri A.S. [Anonim Sirketi - spółka akcyjna prawa
tureckiego],
Rainbow Distribuce s.r.o. [Společnost s ručením omezeným spółka z ograniczoną odpowiedzialnością prawa czeskiego].
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 7
GRUPA KAPITAŁOWA RAINBOW TOURS
NA DZIEŃ 31.12.2023 R.
Nazwa/firma
Siedziba
Podstawowy przedmiot
działalności
Właściwy Sąd / organ
prowadzący rejestr
Udział w kapitale
/ głosach
Uwagi
„My Way by Rainbow Tours”
Sp. z o.o.
Polska,
Łódź
Organizacja i prowadzenie
szkoleń dla pilotów,
animatorów i rezydentów w
ramach projektu „Akademii
Rainbow”
Sąd Rejonowy dla Łodzi-
Śródmieścia w Łodzi, XX
Wydział KRS – nr KRS
0000261006
100% / 100%
Zależna
bezpośrednio
White Olive A.E.
Grecja,
Ateny
Działalność hotelowa
GEMI (Rejestr Handlowy)
nr 137576424000
71,54% / 71,54%
Zależna
bezpośrednio
Rainbow Tours Destination
Services Turkey Turizm Ve
Seyahat Hizmetleri A.S.
Turcja,
Alanya
Działalność organizatorów
turystyki
Rejestr Handlowy (Ticaret
Sicilinin): 25046; Centralny
System Ewidencyjny
(MERSIS):
0734199873400001
100% / 100%
Zależna
bezpośrednio
Rainbow Distribuce s.r.o.
Czechy,
Praga
Działalność organizatorów
turystyki
Rejestr Handlowy (Sąd
Miejski w Pradze):
19868839
100% / 100%
Zależna
bezpośrednio
Na dzień 31.12.2022 r. Emitent był jednostką dominującą wobec spółek (jednostek zależnych) zaprezentowanych poniżej:
„My Way by Rainbow Tours” Sp. z o.o.;
White Olive A.E. [Anonymi Etaireia - spółka akcyjna prawa greckiego];
Rainbow Tours Destination Services Turkey Turizm Ve Seyahat Hizmetleri A.S. [Anonim Sirketi - spółka akcyjna prawa
tureckiego].
GRUPA KAPITAŁOWA RAINBOW TOURS
NA DZIEŃ 31.12.2022 R.
Nazwa/firma
Siedziba
Podstawowy przedmiot
działalności
Właściwy Sąd / organ
prowadzący rejestr
Udział w kapitale /
głosach
Uwagi
„My Way by Rainbow Tours”
Sp. z o.o.
Polska,
Łódź
Organizacja i prowadzenie
szkoleń dla pilotów,
animatorów i rezydentów w
ramach projektu „Akademii
Rainbow”
Sąd Rejonowy dla Łodzi-
Śródmieścia w Łodzi, XX
Wydział KRS – nr KRS
0000261006
100% / 100%
Zależna
bezpośrednio
White Olive A.E.
Grecja,
Ateny
Działalność hotelowa
GEMI (Rejestr Handlowy)
nr 137576424000
71,54% / 71,54%
Zależna
bezpośrednio
Rainbow Tours Destination
Services Turkey Turizm Ve
Seyahat Hizmetleri A.S.
Turcja,
Alanya
Działalność organizatorów
turystyki
Rejestr Handlowy (Ticaret
Sicilinin): 25046; Centralny
System Ewidencyjny
(MERSIS):
0734199873400001
100% / 100%
Zależna
bezpośrednio
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 8
Poniżej opisano jednostki zależne, które wchodziły w skład Grupy Kapitałowej Rainbow Tours i objęte zostały konsolidacją na
dzień 31.12.2023 r.:
1) Rainbow Tours Spółka Akcyjna jednostka dominująca
Działalność Emitenta jako jednostki dominującej w Grupie Kapitałowej Rainbow Tours, koncentruje się przede wszystkim na
organizacji i sprzedaży usług turystycznych własnych oraz pośrednictwie w sprzedaży usług turystycznych obcych, biletów
autobusowych i biletów lotniczych. Zadaniem Emitenta jest zapewnienie finansowania zewnętrznego podmiotom Grupy
Kapitałowej oraz jej rozwoju.
2) „My Way by Rainbow Tours” Sp. z o.o. (dawniej: Portal Turystyczny Sp. z o.o.) jednostka bezpośrednio zależna
Działalność „My Way by Rainbow Tours” Sp. z o.o. skoncentrowana jest na organizowaniu i prowadzeniu szkoleń dla pilotów,
animatorów i rezydentów w ramach projektu „Akademii Rainbow” [strona internetowa: http://akademiarainbow.pl].
3) White Olive A.E. [Anonymi Etaireia - spółka akcyjna prawa greckiego] jednostka bezpośrednio zależna
Rainbow Tours S.A. utworzyła wskazaną spółkę akcyjną prawa greckiego w styczniu 2016 roku. W okresie miesięcy październik-
listopad 2022 roku w Grupie przeprowadzono proces połączenia (przez przejęcie) White Olive A.E. (spółka przejmująca) ze
spółką dotychczas zależną od White Olive A.E., tj. White Olive Premium Lindos A.E. (spółka przejęta); w dniu 21.11.2022 r. do
Głównego Rejestru Przedsiębiorców w Republice Grecji (G.E.MI.) wpisano Decyzję Urzędu G.E.MI. o przedmiotowym
połączeniu. Ponadto, w okresie miesięcy listopad-grudzień 2022 roku przeprowadzono proces podwyższenia kapitału
zakładowego White Olive A.E.
White Olive A.E. prowadzi działalność hotelową i po połączeniu z White Olive Premium Lindos A.E. (spółka dotychczas zależna;
spółka przejęta) jest właścicielem czterech nieruchomości hotelowych (dwie nieruchomości położone na greckiej wyspie
Zakynthos oraz jedna nieruchomość na wyspie Kreta i jedna nieruchomość na wyspie Rodos). W okresie 2023 roku, na
podstawie stosownej umowy z dnia 04.10.2023 r. o rozwiązaniu umowy podnajmu (umowa podnajmu z dnia 22.04.2021 r.,
kontynuacja umowy podnajmu z dnia 11.04.2018 r.), spółka zależna od Emitenta, tj. White Olive A.E., zaprzestała oferowania
usług hotelowych w hotelu działającym dotychczas pod nazwą „White Olive Premium Cameo”, tj. czterogwiazdkowego hotelu
zlokalizowanego w miejscowości Agios Sostis na greckiej wyspie Zakynthos. Decyzja o zaprzestaniu świadczenia usług w
podnajmowanym hotelu i o rozwiązaniu umowy podnajmu została podjęta w związku z pojawiającą się koniecznością
przeprowadzenia na potrzeby utrzymania wysokiego statusu oferowanych w hotelu usług istotnych, wysoko kapitałowo-
chłonnych inwestycji w infrastrukturę hotelową w przedmiotowym hotelu, stanowiącym własność podmiotu trzeciego
(wynajmującego). W planach dotyczących dalszej działalności White Olive A.E. jest rozwój działalności w segmencie hoteli w
oparciu o hotele własne, nie zaś wynajmowane na zasadzie najmu długoterminowego. Posiadanie własnej bazy hotelowej nie
tylko stwarza szersze możliwości kreowania i zarządzania produktem, ale pozwala również na wypracowanie większego i
stabilnego wyniku finansowego. Rozwój sieci hotelowej pozwoli na wygenerowanie wyższej marży na sprzedaży realizowanej
przez Grupę. W I kwartale 2023 roku White Olive A.E. przeprowadziła inwestycje w Grecji związane z nabyciem nieruchomości
gruntowych na wyspie Rodos. Spółka zależna White Olive A.E. nabyła trzy działki o łączne powierzchni 11 tys. m2. Działki gruntu
zlokalizowane są w bezpośrednim sąsiedztwie Hotelu White Olive Premium Lindos. Przedmiotowy zakup miał na celu
realizowaną rozbudowę istniejącego hotelu o kolejne 75-82 pokoje bez konieczności rozbudowy infrastruktury towarzyszącej, tj.
części wspólnych i zaplecza kuchennego, co przyniesie efekt synergii obecnie działającemu hotelowi własnemu.
Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji (19.04.2024 r.) w skład sieci hotelowej „White Olive” zarządzanej
bezpośrednio przez spółkę White Olive A.E. wchodzą następujące hotele:
White Olive Premium Laganas” czterogwiazdkowy hotel położony na greckiej wyspie Zakynthos w miejscowości
Laganas; hotel stanowiący własność i zarządzany przez spółkę White Olive A.E.; hotel „White Olive Premium Laganas”
oferuje 137 przestronnych i nowocześnie urządzonych pokoi w czterogwiazdkowym standardzie, w sześciu różnych
typach;
White Olive Elite Laganas” – nowo wybudowany kompleks hotelowy w standardzie pięciogwiazdkowym (otwarty w lipcu
2019 roku), położony na greckiej wyspie Zakynthos w miejscowości Laganas; hotel stanowiący własność i zarządzany
przez spółkę White Olive A.E.; hotel White Olive Elite Laganas” to nowoczesny hotel posiadający 196 przestronne
i doskonale wyposażone pokoje o pięciogwiazdkowym standardzie, w trzech różnych typach;
White Olive Elite Rethymno” pięciogwiazdkowy hotel położony w miejscowości Sfakaki na wyspie Kreta, w sąsiedztwie
miasta Rethymno; hotel stanowiący własność i zarządzany przez spółkę White Olive A.E. (w okresie od października
2019 r. do czerwca 2021 r. hotel zarządzany przez spółkę White Olive A.E. na zasadzie najmu długoterminowego); po
przeprowadzonym w okresie zimy 2020/2021 gruntownym remoncie, zarówno pokoi jak i części wspólnych hotelu,
„White Olive Elite Rethymno” oferuje obecnie 70 komfortowo i nowocześnie urządzonych pokoi w pięciogwiazdkowym
standardzie, usytuowanych w pięciopiętrowym budynku głównym (hotel oferuje pokoje w czterech różnych typach, duża
część z widokiem na morze, w tym pokoje z bezpośrednim wyjściem na basen hotelowy);
 
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 9
„White Olive Premium Lindos” (dawniej „Pefkos Garden”) czterogwiazdkowy hotel stanowiący własność i zarządzany
przez spółkę White Olive A.E., zlokalizowany w miejscowości Pefkos na greckiej wyspie Rodos; hotel „White Olive
Premium Lindos” oferuje 97 przestronnych i nowoczesnych pokoi w czterogwiazdkowym standardzie; hotel „White Olive
Premium Lindos” przeszedł zimą 2019/2020 gruntowny remont zarówno pokoi jak i części wspólnych hotelu.
Szczegółowe informacje w zakresie opisu zmian organizacji Grupy Kapitałowej Emitenta zostały zawarte w Nocie 3 do
niniejszego sprawozdania finansowego.
4) Rainbow Tours Destination Services Turkey Turizm Ve Seyahat Hizmetleri A.S. [Anonim Sirketi - spółka akcyjna
prawa tureckiego] jednostka bezpośrednio zależna
W wyniku rozpoczętego w lutym 2020 roku i realizowanego w miesiącach następnych procesu zawiązania i powołania na
terytorium Republiki Turcji spółki zależnej od Rainbow Tours S.A., w dniu 26.08.2020 r. spółka zależna od Emitenta, tj. spółka
akcyjna prawa tureckiego pod firmą (nazwą handlowa): Rainbow Tours Destination Services Turkey Turizm Ve Seyahat
Hizmetleri Anonim Sirketi została wpisana przez Izbę Handlowo-Przemysłową w Alanyi (Alanya Ticaret Ve Sanayi Odasi) do
właściwego rejestru handlowego. Przedmiotowej spółce nadano numer w Rejestrze Izby (Oda Sicilinin): 24876, numer w
Rejestrze Handlowym (Ticaret Sicilinin): 25046 oraz numer w Centralnym Systemie Ewidencyjnym (MERSIS):
0734199873400001. Siedziba przedmiotowej spółki zależnej mieści się w Alanyi (Antalya), w Republice Turcji. Przedmiotowa
spółka zależna ma formę spółki akcyjnej i została zawiązana w oparciu o właściwe przepisy prawa Republiki Turcji. Jedynym
akcjonariuszem, posiadającym 100% udział w kapitale zakładowym i w głosach na Walnym Zgromadzeniu przedmiotowej spółki
zależnej, jest Rainbow Tours S.A.
Powołanie przedmiotowej spółki zależnej miało na celu rozwój prowadzonej przez Grupę KapitałoRainbow Tours działalności
gospodarczej w zakresie działalności organizatorów turystyki, a także usprawnienie wewnętrznej struktury organizacyjnej Grupy
oraz przyczynienie się do uzyskania oszczędności kosztów operacyjnych i podniesienia efektywności działania Grupy
Kapitałowej, co tym samym wpisuje się w strategię integracji pionowej Emitenta, w ramach której zamiarem Rainbow Tours S.A.
jest, przy jednoczesnej rezygnacji z usług dostawców zewnętrznych, istotna optymalizacja kosztów realizacji imprez
turystycznych, a także podwyższenie rentowności usług dodatkowych sprzedawanych do klientów Rainbow Tours Spółki
Akcyjnej (imprezy objazdowe i wycieczki fakultatywne), przy czym w kolejnym etapie przedmiotowa spółka zależna będzie
gotowa oferować produkty turystyczne także do innych podmiotów rynkowych (touroperatorów). Spółka zależna Rainbow Tours
Destination Services Turkey Turizm Ve Seyahat Hizmetleri Anonim Sirketi rozpoczęła działalność operacyjną od sezonu „Lato
2021”.
5) Rainbow distribuce s.r.o. [Společnost s ručením omezeným - spółka z ograniczoną odpowiedzialnością prawa
czeskiego] jednostka bezpośrednio zależna
W IV kwartale roku obrotowego 2023 powołano na terytorium Republiki Czeskiej nową spółkę zależną od Emitenta, spółkę z
ograniczoną odpowiedzialnoścprawa czeskiego funkcjonującą pod nazwą Rainbow distribuce s.r.o. Przedmiotowa spółka
zależna (Rainbow distribuce s.r.o.) została utworzona i wpisana w dniu 30.10.2023 r. do rejestru handlowego prowadzonego
przez Sąd Miejski w Pradze (Sygnatura akt: C 393007) i otrzymała numer identyfikacyjny: 198 68 839. Siedziba przedmiotowej
spółki zależnej mieści się w Pradze, w Republice Czeskiej.
Przedmiotowa spółka zależna Rainbow distribuce s.r.o. została zawiązana w oparciu o właściwe przepisy prawa Republiki
Czeskiej i ma forspółki z ograniczoną odpowiedzialnością (Společnost s ručením omezeným). Jedynym akcjonariuszem
posiadającym 100% udziału w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników przedmiotowej spółki zależnej,
jest Rainbow Tours S.A. Spółka zależna Rainbow distribuce s.r.o. jest przedstawicielem Rainbow Tours S.A na terenie Republiki
Czeskiej i niedzie prowadzić samodzielnej działalności touroperatorskiej. Jest to spółka dystrybucyjna, której zadaniem jest
sprzedaż imprez z wylotami z Pragi, Brna oraz polskich lotnisk dla klientów czeskich na terenie tego kraju. W szczególności
przedmiot działalności Rainbow distribuce s.r.o. obejmuje zarządzanie siecią agentów sprzedaży (m.in. wyszukiwanie agentów,
zawieranie umów; bieżący kontakt z siecią agentów, szkolenia i inne), organizację zasobów niezbędnych do prowadzenia
sprzedaży Rainbow na terenie Czech (m.in. prowadzenie czeskiej strony internetowej; niezbędne tłumaczenia; marketing
internetowy, promocja oferty Rainbow w mediach), a w przyszłości spółka Rainbow distribuce s.r.o. ma również potencjalnie
zajmować się tworzeniem sieci sprzedaży własnej (wynajmowanie punktów pod oddziały własne oraz zarządzanie nimi,
organizacja zatrudnienia).
1.4. Wybrane skonsolidowane dane finansowe ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy
Kapitałowej Rainbow Tours za rok obrotowy 2023
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI
FINANSOWEJ
PLN’000
PLN’000
Stan na
31/12/2023
Stan na
31/12/2022
Aktywa trwałe
341 052
287 469
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 10
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI
FINANSOWEJ
PLN’000
PLN’000
Stan na
31/12/2023
Stan na
31/12/2022
Aktywa obrotowe
642 377
438 521
Aktywa razem
983 429
725 990
Kapitał własny
249 776
153 903
Wyemitowany kapitał akcyjny
1 455
1 455
Kapitały przypadające akcjonariuszom
jednostki dominującej
206 909
111 959
Zobowiązania długoterminowe
74 835
133 520
Zobowiązania krótkoterminowe
658 818
438 567
Wartość księgowa na jedną akcję
17,16
10,58
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH
DOCHODÓW
PLN’000
PLN’000
od 01/01/2023
do 31/12/2023
od 01/01/2022
do 31/12/2022
Działaln. kontyn. przychody ze sprzedaży
3 293 392
2 393 306
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
215 014
32 828
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
215 454
28 751
Zysk (strata) netto
173 763
22 330
Zysk (strata) netto przypadający
akcjonariuszom jednostki dominującej
172 840
21 497
Zysk (strata) netto na jedną akcję zwykłą
przypadający akcjonariuszom jednostki
dominującej (wyrażony w PLN / EUR na
jedną akcję)
- podstawowy
11,94
1,53
- rozwodniony
11,94
1,53
Całkowite dochody (ogółem)
146 774
24 721
Całkowite dochody ogółem przypisane:
- akcjonariuszom jednostki dominującej
145 851
23 888
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW
PIENIĘŻNYCH
PLN’000
PLN’000
od 01/01/2023
do 31/12/2023
od 01/01/2022
do 31/12/2022
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
256 104
82 518
Środki pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
(18 740)
(20 170)
Środki pieniężne netto z działalności
finansowej
(104 151)
(3 866)
Zwiększenie (zmniejszenie) netto środków
pieniężnych i ich ekwiwalentów
133 213
58 482
Do przeliczenia poszczególnych pozycji wybranych skonsolidowanych danych finansowych zastosowano następujące kursy:
do wyceny pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej średni kurs euro obowiązujący na ostatni dzień okresu, ustalony
przez Narodowy Bank Polski na dzień 29.12.2023 r. (kurs 4,3480) oraz na dzień 30.12.2022 r. (kurs 4,6899);
do wyceny pozycji sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych kurs euro
będący średnią arytmetyczną średnich kursów ustalonych przez Narodowy Bank Polski, obowiązujących na ostatni dzień
każdego zakończonego miesiąca okresu obrotowego: za okres od 01.01.2023 r. do 31.12.2023 r. (kurs 4,5284) oraz za
okres od 01.01.2022 r. do 31.12.2022 r. (kurs 4,6883).
1.5. Opis zmian w organizacji Grupy Kapitałowej Emitenta wraz z podaniem ich przyczyn
W trakcie okresu sprawozdawczego objętego niniejszym sprawozdaniem (tj. w okresie roku obrotowego 2023) w Grupie
Kapitałowej Rainbow Tours dokonano zmiany organizacji Grupy poprzez powołanie na terytorium Republiki Czeskiej nowej
spółki zależnej od Emitenta, spółki z ograniczoną odpowiedzialnością prawa czeskiego funkcjonującej pod nazwą Rainbow
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 11
distribuce s.r.o., która w dniu 30.10.2023 r. została utworzona i wpisana do rejestru handlowego prowadzonego przez Sąd Miejski
w Pradze (Sygnatura akt: C 393007) i otrzymała numer identyfikacyjny: 198 68 839. Siedziba przedmiotowej spółki zależnej
mieści się w Pradze, w Republice Czeskiej. Dodatkowy opis odnoszący się do spółki zależnej Rainbow distribuce s.r.o. został
zawarty w Nocie 1.3. powyżej.
W trakcie okresu sprawozdawczego roku obrotowego 2023, jak również po dniu bilansowym, do dnia zatwierdzenia niniejszego
sprawozdania do publikacji (19.04.2024 r.), nie miały miejsca inne zmiany w organizacji Grupy Kapitałowej Rainbow Tours.
2. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, wskazanie czynników i zdarzeń o
nietypowym charakterze
2.1. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych
Wyniki okresu sprawozdawczego 2023 roku wskazują – z punktu widzenia Spółki dominującej, a według powszechnych opinii z
punktu widzenia całej branży turystyki zorganizowanej w Polsce na rekordowe poziomy przychodów i liczby obsłużonych
klientów, a w konsekwencji na rekordowe wyniki prowadzonej działalności. Rok 2023 charakteryzował się mimo incydentalnych
negatywnych wydarzeń w postaci pożarów w Grecji pod koniec lipca 2023 roku oraz wybuchu konfliktu zbrojnego w Strefie Gazy
w pierwszej dekadzie października 2023 roku, a także mimo trwającego konfliktu zbrojnego na terytorium Ukrainy (rozpoczętego
w lutym 2022 roku), mających wpływ, w efekcie nieznaczny, na działalność organizatorów turystyki rozwojem branży turystyki
wyjazdowej w Polsce.
W związku z występującymi w okresie 2023 roku tendencjami rosnącej dynamiki i poziomów sprzedaży, jednostkowe przychody
Rainbow Tours S.A. ze sprzedaży za rok 2023 wyniosły 3.251.788 tys. i w porównaniu z rokiem 2022 (okres wychodzenia
ze skutków pandemii koronawirusa SARS-CoV-2 oraz odbudowywania sprzedaży w dotychczas historycznie rekordowym dla
Spółki pod względem przychodów roku 2022, w którym jednostkowe przychody Spółki wyniosły 2.352.088 tys. ) oznacza wzrost
poziomu sprzedaży o około 38,3%, przy czym w porównaniu z rokiem 2019 (okres funkcjonowania Spółki w rzeczywistości
gospodarczej ostatniego roku kalendarzowego przed wystąpieniem skutków pandemii koronawirusa SARS-CoV-2) również
oznacza wzrost sprzedaży, tj. o około 87,3% (przychody ze sprzedaży za 2019 rok wyniosły 1.736.232 tys. zł). Poniższe tabele
zawierają specyfikację przychodów Spółki dominującej w okresie sprawozdawczym roku 2023 w relacji do porównywalnych
okresów odpowiednio roku 2022 i roku 2019.
Tabela. Specyfikacja przychodów Spółki dominującej w okresie sprawozdawczym roku 2023 w relacji do okresu
porównywalnego roku 2022
Struktura przychodów Spółki
2023
Styczeń – Grudzień
2022
Styczeń – Grudzień
Zmiana
%
PLN000
PLN’000
PLN’000
1
2
3
4=2-3
5=4/3
Przychody ze sprzedaży imprez turystycznych
3 247 361
2 347 482
899 879
38,3%
Przychody inne
4 427
4 606
(179)
(3,9%)
Przychody razem
3 251 788
2 352 088
899 700
38,3%
Tabela. Specyfikacja przychodów Spółki dominującej w okresie sprawozdawczym roku 2023 w relacji do okresu
porównywalnego roku 2019
Struktura przychodów Spółki
2023
Styczeń – Grudzień
2019
Styczeń – Grudzień
Zmiana
%
PLN000
PLN’000
PLN’000
1
2
3
4=2-3
5=4/3
Przychody ze sprzedaży imprez turystycznych
3 247 361
1 735 355
1 512 006
87,1%
Przychody inne
4 427
877
3 550
404,8%
Przychody razem
3 251 788
1 736 232
1 515 556
87,3%
Tabela. Przychody Spółki dominującej ze sprzedaży imprez turystycznych w poszczególnych kanałach sprzedaży
Opis
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2023
Struktura
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2022
Struktura
Dynamika
Dynamika
PLN’000
%
PLN’000
%
PLN’000
%
Sprzedaż w kanale agencyjnym
1 162 396
35,8%
853 354
36,4%
+309 042
36,2%
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 12
Opis
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2023
Struktura
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2022
Struktura
Dynamika
Dynamika
PLN’000
%
PLN’000
%
PLN’000
%
Sprzedaż w kanale biur własnych i Call Center
1 686 204
51,9%
1 163 556
49,6%
+522 648
44,9%
Pozostałe
398 761
12,3%
330 572
14,0%
+68 189
20,6%
Razem
3 247 361
100,0%
2 347 482
100,0%
+899 879
38,3%
W rekordowym pod względem wyników sprzedaży roku 2023 z oferty Spółki dominującej skorzystało około 636,5 tys. osób, co
stanowi wzrost liczby klientów o około 25,84%; w roku 2022 (tu: okres wychodzenia ze skutków pandemii koronawirusa SARS-
CoV-2 oraz odbudowywania sprzedaży w dotychczas historycznie rekordowym dla Spółki pod względem przychodów roku 2022)
z oferty Spółki dominującej skorzystało 505.836 osób.
W relacji do danych za rok obrotowy 2019 (tu: okres normalnego funkcjonowania Spółki przed wystąpieniem pandemii
koronawirusa SARS-CoV-2 i występowania jej skutków), kiedy łączna liczba klientów Spółki dominującej wyniosła 491.008 osób,
wzrost liczby klientów za rok 2023 wyniósł około 29,64% w odniesieniu do łącznej liczby klientów za rok 2019.
Tabela. Liczba uczestników imprez turystycznych w imprezach organizowanych przez Spółkę dominującą (Rainbow Tours S.A.)
za rok 2023 w relacji do danych za rok 2022 i za rok 2019
2023
2022
Dynamika 2023/2022
[%]
2023
2019
Dynamika 2022/2019
[%]
636 543
505 836
25,84%
636 543
491 008
29,64%
Koszt własny sprzedanych imprez w okresie sprawozdawczym roku 2023 wyniósł 2.725.074 tys. i był wyższy o około 28,2%
od tej samej kategorii kosztów dla okresu porównywalnego roku 2022 (2.125.369 tys. zł), a także wyższy o około 81,2% od tej
samej kategorii kosztów dla okresu roku 2019 (1.503.801 tys. zł). Większa dynamika wzrostu przychodów ze sprzedaży relacji
do dynamiki wzrostu kosztu własnego sprzedaży spowodowana była m.in. znacząco większym popytem na usługi Spółki,
spadkiem kursu walut od początku 2023 roku oraz spadkiem cen paliwa lotniczego w porównaniu do kursów budżetowych.
Zysk brutto ze sprzedaży (marża na sprzedaży) wypracowany w okresie sprawozdawczym 2023 roku wyniósł 526.714 tys. zł,
a dynamika wzrostu wyniosła 132,30%. W porównywalnym okresie 2022 roku zysk brutto ze sprzedaży (marża na sprzedaży)
wyniósł 226.719 tys. zł.
Koszty administracyjne Spółki w okresie sprawozdawczym roku 2023 wyniosły 319.557 tys. zł i były wyższe o 113.978 tys. zł od
wartości tej kategorii kosztów poniesionych w okresie porównywalnym roku 2022 (205.579 tys. zł), co stanowi dynamikę wzrostu
o około 55,4%.
Tabela. Specyfikacja kosztów administracyjnych Spółki dominującej
Koszty administracyjne Spółki
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2023 r.
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2022 r.
Zmiana
%
PLN’000
PLN’000
PLN’000
1
2
3
4=2-3
5=4/3
Koszty sprzedaży
250 128
163 622
86 506
52,9%
Koszty ogólnego zarządu
69 429
41 957
27 472
65,5%
Razem koszty działalności
319 557
205 579
113 978
55,4%
Spółka dominująca klasyfikuje w kosztach sprzedaży prowizję naliczoną dla agentów współpracujących z Emitentem, koszty
marketingu oraz koszty własnych kanałów dystrybucji (biura tradycyjne i call center). Koszty sprzedaży w okresie
sprawozdawczym roku 2023 wyniosły łącznie 250.128 tys. zł i były wyższe o 86.506 tys. zł od kosztów sprzedaży poniesionych
w okresie porównywalnym roku 2022 (163.622 tys. zł), co wynikało z poniesienia wyższych kosztów prowizji agencyjnych,
wzrostu stawek czynszowych w centrach handlowych, przywróconych po okresie pandemii koronawirusa SARS-CoV-2, a także
zwiększenia wynagrodzeń pracowników w części zmiennej, zależnej od poziomów sprzedaży (premie od sprzedaży).
Spółka dominująca w okresie sprawozdawczym roku 2023 zanotowała zysk na działalności operacyjnej, określany jako marża
operacyjna (EBIT), która wyniosła 204.641 tys. zł, a w porównywalnym okresie roku 2022 wypracowana kwota marży operacyjnej
wyniosła 19.898 tys. (w związku z dokonanym w 2022 roku umorzeniem 75% pierwotnej kwoty pożyczki preferencyjnej
udzielonej przez Polski Fundusz Rozwoju S.A. w ramach programu Tarcza Finansowa Polskiego Funduszu Rozwoju Dla
Dużych Firm” ver. 2.0. w wysokości 2.202 tys. zł, Spółka zwiększyła poziom pozostałych przychodów operacyjnych). Rentowność
sprzedaży brutto za rok obrotowy 2023 wyniosła 16,20% (w okresie roku obrotowego 2022 wskaźnik ten wyniósł 9,64%).
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 13
Przy uwzględnieniu istotnego wzrostów poziomów przychodów ze sprzedaży w roku obrotowym 2023 w porównaniu do roku
porównawczego (2022), zwłaszcza w charakterystycznym dla branży turystycznej w Polsce i w Europie okresie wakacyjnego
szczytu sezonu turystycznego, a także przy uwzględnieniu w szczególności kształtujących się pozytywnych czynników
makroekonomicznych (korzystny kurs złotego do walut rozliczeniowych, USD i EUR, korzystne ceny paliwa lotniczego) Spółka
dominującą w całym roku obrotowym 2023 zanotowała jednostkowy zysk netto w wysokości 167.016 tys. zł, podczas gdy za
rok obrotowy 2022 osiągnęła jednostkowy zysk netto w wysokości 13.921 tys. zł. Za lata obrotowe 2021, 2020 i 2019 Spółka
dominująca osiągnęła odpowiednio: za rok 2021 (tu: okres funkcjonowania w rzeczywistości gospodarczej dotkniętej skutkami
pandemii koronawirusa SARS-CoV-2; odbudowywanie w II połowie 2021 roku poziomów sprzedaży w ramach oferty wyjazdów
turystycznych sezonu „Lato 2021”) osiągnęła zysk netto w wysokości 19.092 tys. zł, za rok obrotowy 2020 (okres utrzymywania
się wysoce negatywnego wpływu pandemii koronawirusa SARS-CoV-2 na prowadzoną działalność) Spółka dominująca
zanotowała stratę netto w wysokości (-)29.898 tys. zł; za rok 2019 Spółka dominująca osiągnęła zysk netto w wysokości 26.118
tys. zł.
Wskaźnik rentowności netto dla Spółki dominującej, stanowiący stosunek wyniku netto (zysku / straty netto) do przychodów ze
sprzedaży, w okresie sprawozdawczym roku 2023 wyniósł 5,14%. W okresie porównywalnym roku 2022 wskaźnik ten wynió
0,59%, a za rok 2021 wyniósł 1,51%. EBITDA dla danych jednostkowych za okres roku obrotowego 2023 zanotowała wartość
218.897 tys. zł i była znacząco wyższa od wartości EBITDA w okresie porównywalnym roku obrotowego 2022, kiedy EBITDA
jednostkowa wyniosła 34.018 tys. zł. EBITDA jednostkowa za rok 2021 wyniosła 33.258 tys. zł.
W jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej za rok 2023 w „Pasywach”, w pozycji „Przychody przyszłych okresów”
kwota w wysokości 348.848 tys. dotyczy zaliczek na poczet przedsprzedaży (otrzymanych zaliczek na poczet imprez
realizowanych w przyszłości); za rok 2022 zaliczki na poczet przedsprzedaży zamknęły się kwotą w wysokości 232.869 tys. zł.
Stan gotówki i środków płynnych na 31.12.2023 r. wynosił 267.113 tys. zł, podczas, gdy na koniec 2022 roku wynosił 134.541
tys. zł.
Grupa Kapitałowa
Z uwagi na fakt, na wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży zdecydowany wpływ ma wartość sprzedaży
realizowanej przez Spółkę dominująca w Grupie Kapitałowej (tj. Rainbow Tours S.A.), tendencje w zakresie wartości przychodów
ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Rainbow Tours za okres sprawozdawczy roku 2023 w relacji do wartości sprzedaży za
porównywalne okresy roku obrotowego 2022 i roku obrotowego 2019 roku są tożsame, jak dla danych jednostkowych.
Przychody Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023 roku wzrosły o około 37,6% w relacji do okresu
porównywalnego roku obrotowego 2022, a także stanowiły wzrost o około 88,6% w relacji do poziomu przychodów
zanotowanych w okresie nieobarczonego negatywnymi czynnikami zewnętrznymi, skutkami pandemii COVID-19 i skutkami
konfliktu zbrojnego w Ukrainie roku obrotowego 2019. Szczegółowa prezentacja poziomu przychodów Grupy Kapitałowej
wskazuje, że przychody ze sprzedaży imprez turystycznych wzrosły w 2023 roku w relacji do danych za okres roku obrotowego
2022 o około 37,8%. W relacji do danych porównywalnych za rok obrotowy 2019 przychody Grupy Kapitałowej ze sprzedaży
imprez turystycznych za okres roku obrotowego 2023 wzrosły o około 87,9% w relacji do wartości osiągniętych w roku obrotowym
2019.
Przychody Grupy Kapitałowej w sukcesywnie rozwijającym się segmencie hotelowym (hotele własne działające pod mar
„White Olive”) za 2023 rok wyniosły 27.840 tys. zł i stanowiły wzrost o około 19,1% w stosunku do danych dotyczących sprzedaży
w tym segmencie za 2022 rok i 195,9% w stosunku do danych za rok 2019. Zgodnie z obowiązującą sezonowością w zakresie
działalności hotelowej „spółka hotelowa” (White Olive A.E.) w modelowym założeniu rozpoczynają działalność operacyjną i
zaczynają wypracowywać przychody pod koniec kwietnia danego roku kalendarzowego i kończy początkiem października
Poniższe tabele zawierają specyfikację przychodów Grupy Kapitałowej Rainbow Tours za rok obrotowy 2023 w relacji do
porównywalnych danych za rok obrotowy 2022 i za rok obrotowy 2019.
Tabela. Specyfikacja przychodów Grupy Kapitałowej Rainbow Tours za rok obrotowy 2023 w relacji do porównywalnych danych
za rok obrotowy 2022
Struktura przychodów
Grupy Kapitałowej
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2023 r.
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2022 r.
Zmiana
%
PLN’000
PLN’000
PLN’000
1
2
3
4=2-3
5=4/3
Przychody ze sprzedaży imprez turystycznych
3 260 750
2 365 707
895 043
37,8%
Przychody ze sprzedaży segment hotelowy
27 840
23 382
4 458
19,1%
Przychody ze sprzedaży - pozostałe
4 802
4 217
585
13,9%
)Przychody razem
3 293 392
2 393 306
900 086
37,6%
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 14
Tabela. Specyfikacja przychodów Grupy Kapitałowej Rainbow Tours za rok obrotowy 2023 w relacji do porównywalnych danych
za rok obrotowy 2019
Struktura przychodów
Grupy Kapitałowej
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2023 r.
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2019 r.
Zmiana
%
PLN’000
PLN’000
PLN’000
1
2
3
4=2-3
5=4/3
Przychody ze sprzedaży imprez turystycznych
3 260 750
1 735 355
1 525 395
87,9%
Przychody ze sprzedaży segment hotelowy
27 840
9 408
18 433
195,9%
Przychody ze sprzedaży - pozostałe
4 802
1 197
3 604
300,8%
Przychody razem
3 293 392
1 745 960
1 547 432
88,6%
Skonsolidowany zysk brutto ze sprzedaży, określany jako marża na sprzedaży, w roku obrotowym 2023 wyniósł 547.429 tys.
zł, podczas gdy w porównywalnym okresie roku obrotowego 2022 wypracowana kwota marży wyniosła 254.843 tys. zł. W okresie
roku obrotowego 2019 wypracowana kwota marży wyniosła 238.929 tys. zł. Rentowność sprzedaży brutto dla okresu
sprawozdawczego roku obrotowego 2023 wyniosła 16,6% (za rok obrotowy 2022 wskaźnik ten wyniósł: 10,7%, a za rok obrotowy
2019 wyniósł: 13,7%).
Tabela. Specyfikacja kosztów administracyjnych Grupy Kapitałowej za rok obrotowy 2023 i za okres porównywalny roku
obrotowego 2022
Koszty administracyjne
Grupy Kapitałowej
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2023 r.
Okres 12 miesięcy
zakończony 31.12.2022 r.
Zmiana
%
PLN’000
PLN’000
PLN’000
1
2
3
4=2-3
5=4/3
Koszty sprzedaży
255 616
(172 394)
428 010
(248,3%)
Koszty ogólnego zarządu
76 821
(48 524)
125 345
(258,3%)
Razem
332 437
(220 918)
553 355
(250,5%)
Rentowność netto Grupy, stanowiąca stosunek zysku netto do przychodów ze sprzedaży w okresie sprawozdawczym 2023 roku
wyniosła 5,28%; w okresie porównywalnym roku obrotowego 2022 wskaźnik ten wyniósł 0,93%, a w okresie roku obrotowego
2019: 1,64%.
Koszty amortyzacji w okresie roku obrotowego 2023 wyniosły 21.877 tys. zł, a w porównywalnym okresie roku obrotowego 2022
koszty amortyzacji zamknęły się kwotą 21.588 tys. zł. Wartość skonsolidowanego wskaźnika EBITDA w okresie
sprawozdawczym roku obrotowego 2023 roku wyniosła 236.891 tys. zł, a w porównywalnym okresie roku obrotowego 2022
stanowiła kwotę 54.416 tys. zł.
Powyższe, przy uwzględnieniu sprzyjających warunków makroekonomicznych charakterystycznych dla roku 2023 (korzystne
kształtowanie się kursu złotego w odniesieniu do walut rozliczeniowych, USD i EUR; stabilne i korzystne w stosunku do
budżetowanych kształtowanie się ceny paliwa lotniczego) miało przełożenie na wysokość skonsolidowanego wyniku Grupy
Kapitałowej Rainbow Tours za rok obrotowy 2023, który zamknął się historycznie rekordową kwotą zysku netto w wysokości
173.763 tys. zł, co oznacza poprawę wyniku o ponad 678,20% w relacji do skonsolidowanego zysku netto za rok obrotowy 2022
roku, który wyniósł 22.330 tys. zł oraz oznacza wzrost zyskowności netto o 151.433 tys. zł w relacji do skonsolidowanego zysku
netto Grupy Kapitałowej osiągniętego za rok obrotowy 2019 roku (zysk netto w wysokości 28.595 tys. zł).
Na dzień 31.12.2023 r. stan zaciągniętych przez Grupę Kapitałową kredytów obrotowych zamykał się kwotą w wysokości 1 tys.
(na dzień 31.12.2022 r., bez kredytu inwestycyjnego oraz pozostałych kredytów pomocowych związanych z pandemią COVID-
19: 47.231 tys. zł), zaś stan posiadanej gotówki wynosił 275.627 tys. zł (na dzień 31.12.2022 r.: 142.415 tys. zł). Uwzględniając
całkowite zaangażowanie finansowe, tj. pożyczki pomocowe, udzielone przez agendy rządu polskiego oraz greckiego, a także
zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązania leasingowe całkowity „dług finansowy” Grupy Kapitałowej na
dzień 31.12.2023 r. wynosił 90.681 tys. zł (na dzień 31.12.2022 r. wynosił: 142.187 tys. zł).
Kurs notowań akcji Spółki dominującej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie na ostatniej sesji w 2020 roku wynosił
na zamknięciu notowań 23,60 zł za jedną akcję; na ostatniej sesji w 2021 roku kurs zamknięcia akcji Rainbow Tours S.A. wyniósł
24,00 zł, a na ostatniej sesji w roku 2022 zaledwie 18,96. Od początku roku 2023 zauważalny jest trend wzrostowy notowań
kursów akcji Emitenta. Pierwsze notowanie walorów Spółki dominującej w roku 2023 (kurs zamknięcia z notowań w dniu
02.01.2023 r.) zamknęło się kursem 19,30 zł, zaś na ostatni dzień notowań w 2023 roku kurs notowań osiągnął wartość 61,00
za jedną akcję. Najwyższą wartość w 2023 roku kurs akcji Spółki dominującej miał miejsce na sesji w dniu 27.12.2023 r. i
osiągnął w tym dniu wartość na zamknięciu 62,20 za jeden walor. Najniższą wartość w 2023 roku kurs akcji Spółki dominującej
miał miejsce na sesji w dniu 02.01.2023 r. i osiągnął wartość na zamknięciu 19,30 zł za jedną akcję.
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 15
Rozwój w 2023 roku i w roku kolejnym (2024) prowadzonej przez Spółkę dominującą działalności, co raz lepsze dane
ekonomiczne Spółki i osiąganie rekordowych wyników finansowych (obroty, wynik), co w konsekwencji przekłada się na co raz
większe zainteresowanie ze strony szerokiego grona inwestorów giełdowych, spowodowały, że od połowy marca 2023 roku
Rainbow Tours S.A. awansuje w hierarchii przyporządkowania do indeksów giełdowych i staje się, po największych spółkach z
indeksu WIG20, jedną z 40 średnich spółek notowanych na Głównym Rynku GPW. Zgodnie z Komunikatem GPW Benchmark
S.A. z dnia 29.02.2024 r. po sesji w dniu 15.03.2024 r., w wyniku przeprowadzenia rewizji rocznej portfeli indeksów giełdowych,
spółka Rainbow opuściła indeksy, w których dotychczas była notowana (czyli indeks sWIG80 i sWIG80TR indeksy małych
spółek) i awansowała po raz pierwszy w swojej historii tak wysoko do grona spółek, uczestników indeksów mWIG40 oraz
mWIG40TR. Zgodnie z metodologią i kartą indeksu, indeks mWIG40 jest kontynuacją indeksu MIDWIG i jest publikowany od
21.09.1998 r.; uczestnikami indeksu mWIG40 (i mWIG40TR) jest 40 kolejnych, po WIG20, spółek z najwyższą pozycją w
rankingu wyznaczanym w oparciu o dane sesyjne (ranking obliczany jest na podstawie obrotów za ostatnie 12 miesięcy oraz
wartości akcji w wolnym obrocie wyznaczoną w oparciu losowo wybrany kurs zamknięcia z ostatnich 5 dni sesyjnych licząc
wstecz od dnia rankingu). Indeks mWIG40 jest instrumentem bazowym dla wielu instrumentów finansowych (kontraktów
terminowych, ETF-ów, produktów strukturyzowanych), a także jest szeroko wykorzystywany jako punkt odniesienia do oceny
inwestycji. Indeks pochodny, tj. mWIG40TR w odróżnieniu od indeksu mWIG40 jest indeksem dochodowym, co oznacza że przy
jego obliczaniu bierze się pod uwagę zarówno ceny zawartych transakcji, jak i dochody z tytułu dywidend. W praktyce oznacza,
że wartość mWIG40TR jest to wartość mWIG40 powiększona o wypłacane przez uczestników indeksu dywidendy.
Kapitalizacja Spółki (rozumiana jako iloczyn kursu akcji w ostatnim dniu sesyjnym w danym roku kalendarzowym i liczby
wszystkich akcji Spółki) na ostatni dzień poszczególnych lat obrotowych wynosiła odpowiednio: na ostatni dzień 2023 roku
wynosiła 887,7 mln zł; na ostatni dzień 2022 roku wynosiła 275,9 mln ; na ostatni dzień 2021 roku wynosiła 349,2 mln ; na
ostatni dzień 2020 roku wynosiła 343,4 mln zł; na ostatni dzień 2019 roku wynosiła 513,7 mln zł.
Wykres. Kurs notowań akcji oraz wolumeny obrotu akcjami spółki Rainbow Tours S.A. w 2023 roku
Pandemia koronawirusa SARS-CoV-2 wpłynęła w 2020 roku na ceny walut w stosunku do złotego. Kursy rynkowe wymiany
walut EUR i USD w całym okresie 2020 roku wzrosły odpowiednio dla EUR o 3,5%, a dla USD o 1,5%. W 2021 roku waluta EUR
kontynuowała tendencję wzrostową, a jej wzrost w stosunku do 2020 roku wyniósł około 2,7%. Średni kurs wymiany dolara
amerykańskiego w 2021 roku nieznacznie spadł, tj. o niecały 1 p.p. W roku 2022 kursy walut i ich wzrosty determinowane były
przede wszystkim czynnikiem zewnętrznym w postaci konfliktu wojennego spowodowanego agresją militarną Federacji
Rosyjskiej w Ukrainie. Kursy rynkowe wymiany walut EUR i USD w całym okresie 2022 roku wzrosły odpowiednio: dla USD
o 15,4%, a dla EUR o 2,6%. W roku 2023 kursy rynkowe walut EUR i USD początkowo spadały, a III kwartale nastąpiło znaczące
przełamanie trendu spadkowego. W odniesieniu do 2022 roku kurs PLN do dolara amerykańskiego umocnił się o około 6 %, zaś
w stosunku do euro jedynie 3 %.
Spółka dominująca w 2023 roku kontynuowała politykę zabezpieczeń walutowych. Zarząd Spółki dominującej szacuje, że w
2023 roku system zabezpieczeń walutowych łącznie wygenerowstratę z tytułu różnic kursowych (cena nabycia waluty w
porównaniu do ceny rynkowej waluty w dniu transakcji) w wysokości -”31,4 mln (w 2022 strata z tytułu różnic kursowych
wyniosła około „-” 0,5 mln zł).
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 16
Wykres. Kursy średnie waluty EUR i USD w okresie od 02.01.2019 r. do 16.04.2024 r.
Kolejnym elementem niezależnym od Spółki, a stosunkowo istotnie wpływającym na rentowność sprzedaży ceny paliwa
lotniczego. Z uwagi na pośredni wpływ agresji militarnej Federacji Rosyjskiej w Ukrainie poziom cen rynkowych paliwa w 2022
roku w stosunku do roku 2021 uległ podwyższeniu, aczkolwiek po okresie wzrostów pod koniec czerwca 2022 roku
zaobserwować można jego tendencję do obniżek notowań. W roku 2023 poziomy cen paliwa lotniczego wykazywały znacząco
obniżający się kurs, gdzie notowały znaczące spadki poziomu cen szczególnie w okresie Lato 2023. Poniżej zaprezentowano
poziom cen paliwa lotniczego w okresie lat 2020-2023.
Wykres. Poziom cen paliwa lotniczego w okresie lat 2020-2023
Sprawozdanie Zarządu Rainbow Tours S.A. z działalności Spółki oraz Grupy Kapitałowej Rainbow Tours w roku obrotowym 2023
Strona 17
ALTERNATYWNE POMIARY WYNIKÓW – WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE
Dokonując oceny i omówienia raportowanych wyników finansowych, sytuacji i efektywności finansowej Spółki dominującej oraz
Grupy Kapitałowej, Zarząd Emitenta odnosi się również do tzw. alternatywnych pomiarów wyników (Alternative Performance
Measures; dalej zwane także jako „APM”), które nie raportowane standardowo w ramach sprawozdawczości finansowej
zgodnie z MSSF lub których elementy nie są bezpośrednio dostępne w standardowych sprawozdaniach i / lub w towarzyszących
notach. Są to miary wyliczone na bazie informacji pochodzących ze sprawozdań finansowych sporządzonych zgodnie z MSSF.
APM są zgodne z tym, w jaki sposób Zarząd Spółki dominującej mierzy i ocenia wyniki działalności Grupy Kapitałowej i Spółki
w ramach wewnętrznej sprawozdawczości zarządczej oraz pomocne w prezentowaniu sytuacji finansowej i operacyjnej, a
także ułatwiają analii ocenę osiągniętych wyników Grupy zarówno dla potrzeb wewnętrznych, jak i zewnętrznych w kontaktach
z analitykami finansowym, potencjalnymi inwestorami, akcjonariuszami oraz instytucjami finansującymi działalność Grupy
Kapitałowej Rainbow Tours. Przedmiotowe wskaźniki stanowią uzupełnienie danych finansowych, dostarczając użytkownikom
raportów dodatkowych informacji do oceny sytuacji finansowej i wyników Grupy Kapitałowej Rainbow Tours lub Spółki
dominującej.
Zarząd analizuje wyniki Spółki i Grupy Kapitałowej przy użyciu kluczowych wskaźników efektywności takich jak EBIT, marża
EBIT oraz EBITDA. Należy mieć na uwadze, że nie to wskaźniki zdefiniowane w MSSF oraz nie stanowią one mierników
wystandaryzowanych, dlatego sposoby ich kalkulacji mogą różnić się między różnymi jednostkami na rynku. Zgodnie z
wytycznymi opublikowanymi przez ESMA, dotyczącymi Alternatywnych Pomiarów Wyników (ESMA/2015/1415) poniższa lista
przedstawia definicje stosowanych przez Grupę Kapitałową Rainbow Tours alternatywnych pomiarów wyników oraz uzgodnienie
do danych ujętych w sprawozdaniach finansowych sporządzanych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej:
Wskaźnik: EBIT
Definicja: Spółka definiuje EBIT jako „zysk / (strata) na działalności operacyjnej”
Wskaźnik
Dane jednostkowe
Dane skonsolidowane
od 01/01/2023
od 01/01/2022
od 01/01/2023
od 01/01/2022
do 31/12/2023
do 31/12/2022
do 31/12/2023
do 31/12/2022
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
EBIT = zysk / (strata) na działalności operacyjnej
204 641
19 898
215 014
32 828
Wskaźnik: Marża Brutto
Definicja: Marża Brutto definiowana jest jako stosunek zysku/straty brutto ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży. Wskaźnik
wyrażony w procentach.
Wskaźnik
Dane jednostkowe
Dane skonsolidowane
od 01/01/2023
od 01/01/2022
od 01/01/2023
od 01/01/2022
do 31/12/2023
do 31/12/2022
do 31/12/2023
do 31/12/2022
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
Przychody ze sprzedaży
3 251 788
2 352 088
3 293 392
2 393 306
Zysk/strata brutto ze sprzedaży
526 714
226 719
547 429
254 843
Marża Brutto
16,20%
9,64%
16,62%
10,65%
Wskaźnik: EBITDA
Definicja: Wskaźnik jest głównym miernikiem zyskowności operacyjnej używanym przez Zarząd i odpowiada zyskowi z
działalności operacyjnej przed amortyzacją i utratą wartości aktywów trwałych.
Wskaźnik
Dane jednostkowe
Dane skonsolidowane
od 01/01/2023
od 01/01/2022
od 01/01/2023
od 01/01/2022
do 31/12/2023
do 31/12/2022
do 31/12/2023
do 31/12/2022
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
[A] Zysk (strata) na działalności operacyjnej
204 641
19 898
215 014
32 828
[B] Amortyzacja [ze znakiem dodatnim]
14 256
14 120
21 877
21 588
EBITDA = [A] + [B]
218 897
34 018
236 891
54 416